「配资碰到的问题」机构:基础化工行业处于产能周期底部

摘 要

化工产能周期处于底部,未来仍具长期投资价值 中国投资消费比已经出现拐点,但从国外经验看,化工行业在经济处于转型时期仍长期与GDP保持同步增长,具备长期投资价值。化工行业同样

化工产能周期处于底部,未来仍具长期投资价值

中国投资消费比已经出现拐点,但从国外经验看,

化工行业

在经济处于转型时期仍长期与

GDP

保持同步增长,具备长期投资价值。化工行业同样经过长达7年的去产能周期,供需格局整体趋向平衡,行业龙头企业盈利能力改善明显,下一轮产能扩张将最先在行业内经营能力优秀的龙头企业中展开。

结合行业现状,下一轮产能扩张有三大方向

经过几十年粗放式快速发展,国内化工行业大部分子行业都产能过剩,特别是产品竞争力较低、低端同质化严重、高危高污染的化工品产能过剩现象更为突出。与之对应的,国内石油化工品上游炼化产品、技术含量较高的精细化工品、功能高分子材料、低排放零污染的绿色工艺则较为短缺。因此化工行业下一轮产能扩张在提高自给率(

恒力股份

万华化学

卫星石化

)、产业升级(

天赐材料

新纶科技

创新股份

三孚股份

康得新

深圳新星

)、产业链一体化平台化发展(

华鲁恒升

鲁西化工

龙蟒佰利

)等三个方向上具有较大投资机会。

行业当前供需格局趋于平衡,高景气仍有望延续

化工

PPI

指数在经历连续5个月向下调整后,从3月份开始在

油价

推动下重新进入上行区间,5月份PPI同比达到5.5%。今年年初以来,行业

固定资产投资

完成额同比出现复苏迹象,意味着行业景气度持续提升,特别是

化纤行业

的供给增长趋势明显。

上半年PTA、有机硅、醋酸、纯碱、己二酸等产品盈利表现突出

产品价格涨幅较大主要集中在醋酸、有机硅、甲醇、磷化工、纯碱、氮肥(含复合肥)、聚氨酯、PA6、烯烃等子行业,上半年价差扩大较明显的产品主要集中在PTA、双酚A、硝酸铵、纯碱、己二酸等,预计相关上市公司半年度业绩将表现抢眼,推荐关注PTA(恒力股份)、有机硅(

新安股份

)、醋酸和己二酸(华鲁恒升、鲁西化工)、聚氨酯(万华化学)、纯碱(

三友化工

)。